公元前203年七月上旬，刘邦让大军后撤三十里，然后单骑独至楚营，向项羽商议议和一事。
刘邦离去的时候，知道人的很少，但知道的都跪劝刘邦不必以身犯险。刘邦却道：“如不犯险，怎能存活？”
于是刘邦毅然的去了，向着那滚滚鈣水，骑马乘舟，掬水谈笑，走进了楚军大帐之中。此去或生或死，终究需要给天下人一个交代。刘邦不是那种不怕死之人，他之所以下此决定，那是因为他知道不动必然会死。
因为知道，所以行动。刘邦是个小人，也是个君子。他可以不要面子，他可以委屈求全，他可以以身犯险，但他不可以不要命。
走入楚营中之后，楚国的将军都到项羽帐中跪请诛杀刘邦，项羽却含糊其辞，要求先见刘邦再说。范增暗中安排了刀斧手，只待项羽一声令下，就将刘邦砍成肉泥。然而，刘邦与项羽诉话多时，项羽都未下令。范增在席中多次示意，项羽都当做不知。酒话软肠，二人谈及过往，几多唏嘘，刘邦掩袖偷看项羽神情，最终放下了心来。
此行非常的顺利，二日过后，刘邦与项羽在鈣水汇集诸侯，一起祭奠项梁。楚汉确定一同罢兵，并且立下了盟约。
刘邦从虎狼窝里走了一圈，却没有劫后余生之感。因为结局跟他料想的一样，生不出多少感触。刘邦自认为是最了解项羽的人，因为在很早很早以前，他就将这个男人当成了自己的敌人。项羽的性格他非常的清楚，项羽聪明、大气、也非常的骄傲。他有一种融入骨头的骄傲，就如刘邦心里想的那样，很多人都以为自己能和项羽相提并论，可在项羽心中却不是那么认为。当刘邦放弃了一切单骑走入楚营之后，所有人都觉得他很危险，只有刘邦自己知道，他很安全。他这种抛弃一切的行为，在项羽心中或许才是真正的诚意。只要得到项羽的庇护，纵然是范增，也对他无可奈何。
盟约的第一条，当然还是认可楚伯王天下霸主的身份，刘邦并承认自己有罪，误会了伯王项羽，怀王并非是项羽谋害的。其二，汉国不仅要从临江国退兵，还要还政魏韩。楚王项羽将韩王成废黜，另立韩国公子韩信为韩王。韩王韩信本是襄王的庶出孙子，却得楚国的帮助当上了韩王，自然不会在受制于汉。魏王豹也难遭幸免，被罚为了平阳候，亦从魏国宗室挑选了一位公子奕者，封为了屈王，辖魏地三十一城，另外河东地界的十三城，被划给了汉国。楚国要求，汉国驻三川地界的部队，必须立即撤回汉中，项羽将派将军季布助魏奕掌握大权，并封季布为屈、韩两国的大司马。
楚汉交战一年有余，汉国东西两路大军都相继失败。刘邦事后虽然被项羽放回，但回国就卧床不起。刘邦知道，此次失败，汉国损失的绝非地盘和士卒，最重要的是他失去了信义。从此以后，不会再有诸侯将他当成项羽的唯一对手，汉国的声望大跌，再想卷土重来已经希望非常渺茫。
而造就刘邦不得不下决心同楚议和的主要原因，还是东路大军的失败。韩信带领汉国精锐入关，不仅没取得应有的效果，而且还损兵折将，得不到关中这块肥地，刘邦就知道继续打下去必然会失败。而且在汉中还有蜀国这个隐患，虽然在陈平的帮助下能勉强周旋，但陈平既然是个爱财之人，他同样会审时度势，一旦他觉得汉国再无价值，他也会毫不犹豫的卖了汉国。
鈣水之盟确立之后，刘邦再无与项羽争霸的资本。被罢黜的韩成并没有选择跟随刘邦回汉国，而是选择了自刎，在他死之前曾对张良说道：“吾信你之言，起举国之兵助刘。刘邦有檄书天下的勇气，却没有决战至死的恒心。吾不耻他的为人，固先走一步。张良，你好自为之吧！”
放走刘邦之后，范增气呼呼的向项羽说道：“你这是放虎归山！斩草不除根，早晚为患！”
项羽篾笑道：“孤既放他回去，就不怕他就生出祸患来！如今刘邦失信与天下，等他回到了汉国，他就会发现他只是一个垂死的老儿，不是一个能与孤争霸的王者！吾何惧之有？”
范增摇头说道：“刘邦能忍常人之不能忍，他岂能善罢甘休？你这次放他回去，早晚后悔莫及！”
项羽瞥了范增一眼，突然冷冷的说道：“如果他能在这种逆境中崛起，孤会很高兴。也许到那个时候，这天下才会更有意思。”
就当楚汉罢兵言和的时候，而关中，却又开始不安。
韩信驻兵渑池，不肯提兵南下，使得刘邦不得不向楚国议和。韩信知道，这一次如果不能成功，他便是汉国最大的罪人。到时候别说当大将军，能否将首级保住都很难说。韩信冒天下之大不韪公然抗命，其实也是意识到，不取关中刘邦就根本没有与楚国争霸的资本。得不到陇西马场，汉军就制衡不了楚国的骑兵！所以，他选择了孤掷一注。
在郦食其说服项羽的时候，韩信终于动手了！他精心谋划了两个月，派出无数密探混进入关流民当中，将内史的情况探听得一清二楚。在六月中旬的时候，韩信领军一举夺回了函谷关，杀死了守城的将军桑籍。然后提兵直扑华阴，并在平舒桃林设伏，打败了赶来支援的东方宇部。韩信借助流民，连下关东十余城，大军兵指栎阳。
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